Comparação entre tipos de Contas de operação em Forex

Corretoras ECN, NDD,MM o que e quais são?

Muitos podem brincar e dizer que no universo Forex só existe os tipos de corretora “Picareta” e “Séria”, onde desejamos sempre operar na última. Apesar de concordar que seria uma boa classificação, deixarei essa parte quando discutirmos os atributos de “credibilidade”.
Quanto citamos tipos, desejamos classificar a relação da corretora com o mercado e a forma como ela liga o mercado ao cliente (e este ao mercado). Sendo assim temos corretoras:

• ECN (Electronic Communication Network)

• NDD (No Dealing Desk)

• MM (Market Maker)

De acordo com o Goforex e a Investopedia, as corretoras ECN são as que permitem a comunicação direta dos clientes ao mercado, sem nenhuma interferência nos dados apresentados. Para poder sobreviver, essas corretoras cobram comissão/corretagem (no estilo das corretoras brasileiras), sendo o tipo de corretora mais próximo do modelo que estamos acostumados. Para ser ECN, uma corretora deve estar licenciada para operar diretamente através de um grande banco ou ser o próprio, por isso não conheço casos de picaretagem neste caso (relativo ao risco da corretora operar contra o cliente), pois como esse tipo não interfere no mercado, o lucro do cliente é o lucro dela (pois mantém o cliente operando).
As corretoras mais conhecidas ECN são:

• MB Trading
• Dukascopy
• Interactive Brokers
• Hotspot FX

Uma observação importante aqui é destacar o valor de negociação e saldo inicial para abertura neste tipo de corretora. Para operar ECN, o mercado de primeiro nível Forex (Bancos e grandes instituições cambiais) exigem um volume mínimo. Por isso, dificilmente encontraremos corretoras de abertura de saldo com $1 ou volumes “micro-lots”. Isso é devido a uma padronização de volume do mercado para atuar nesse nível (contato direto com o mercado), por isso, desconfiem de corretoras que se dizem ECN com possibilidades de volume baixo de negociação ou saldo inicial baixo (abaixo de $2000,00). A MB Trading, que permite abrir com $400.00 e disponibiliza maior flexibilidade de negociação parece atuar com um modelo hibrido, onde deve agrupar as ordens e envia para o mercado atendendo os requisitos mínimos. Isso não é necessariamente um problema, mas pode dar abertura para dificuldades de execução instantânea.
Falando das corretoras NDD (que não são ECN, pois toda ECN é por princípio uma legítima NDD), estas tem operações que parecem uma ECN, mas na verdade temos uma operação conhecida como “Proxy”, ou seja, as cotações de mercado são afetadas para manter o spread (diferença entre o Ask e o Bid) num patamar mínimo. A razão disso é que as corretoras NDD não cobram corretagem diretamente, mas sim o valor relativo ao spread (que não deixa de ser uma cobrança de corretagem). O maior problema aqui é que se o mercado se torna muito volátil, a mesma pode aumentar o spread ao ponto de tornar proibitiva a negociação no mercado. Como elas não são ECN, o cliente não está negociando com o mercado diretamente, mas sim através do “proxy” da corretora, e por isso, ela tem que ter velocidade para encaminhar as ordens e se responsabilizar pela execução imediata da mesma. Em mercados muitos voláteis (em períodos de notícias), pode ser que a mesma não consiga ser muito rápida e acabe tendo que assumir o risco da operação para garantir a ordem emitida pelo cliente. Como muitas não querem assumir esse tipo de risco, aumentam artificialmente o spread, minimizando o interesse do cliente em negociar. Não é um tipo ruim de corretora, mas temos que ter em mente que o controle do valor de spread, que é variável, pode comprometer o lucro da operação, por isso, temos que operar atentos a isso.
As corretoras NDD mais conhecidas, são:

• Interbank FX
• Alpari UK
• FXCM
• ATC Brokers

Por fim, temos as corretoras MM. Esse tipo de corretora é a que normalmente não desejaremos abrir “nem que a vaca tussa“. Aqui os clientes não negociam com o mercado, mas contra a corretora. Se abrimos ordem de compra, a corretora nos vende… se abrirmos ordem de venda, a corretora nos compra. O resultado disso é que a corretora lucra com o prejuízo do cliente (por isso as mesmas mantém campanha de abertura de conta com valores quase nulos e com altíssima alavancagem). Não recomendo esse tipo de corretora. O maior problema é que muitas MM se intitulam NDD e é quase impossível saber a verdade sobre suas operações (mesmos as apresentadas como NDD populares citadas acima), por isso, verifique se a corretora tem histórico de cancelar contas de clientes muitos lucrativos ou se ela não permite operações curtas (scalping)…. isso pode indicar que estamos tratando com uma MM.
Até existe algumas MM que buscam não lucrar com o prejuízo de seus clientes, fazendo operações nos mercados para contra-balançar os riscos, mas essas operações podem ter certos limites e em situações de notícias, pode ser que elas não consigam acompanhar o mercado. Nesse caso, quem se ferra mesmo é o cliente.
Veremos no próximo artigo as plataformas e protocolos de negociação. Uma outra boa forma de reconhecermos o tipo de corretora é observando sua plataforma de negociação. O software Metatrader que é adotado por muitas corretoras e cujo terminal é distribuído para seus clientes, foi desenvolvido com a capacidade de interagir e fazer “proxy” com o mercado. No momento não existe suporte nativo desse software para corretoras ECN (pois o mesmo faz proxy e pode influenciar os dados passados para o cliente, o que não ocorreria numa negociação ECN). A MB Trading é uma das primeiras corretoras ECN que está desenvolvendo projeto próprio de mudança nesta plataforma para permitir ECN através do Metatrader. Até que isso ocorrar, o que podemos identificar com segurança é que se a plataforma da corretora adota o software Metatrader, ou ela é NDD ou uma MM, mas não uma ECN.
http://www.investopedia.com/articles/forex/06/ECNmarketmaker.asp